Durante o evento Duelo de Fundos, Clara Sodré, analista de fundos da XP, moderou uma conversa entre Felipe Teatini, gestor do fundo XPML11, e Bruno Margato, gestor do HGLG11 do Pátria, que discutiram os desafios e oportunidades no mercado de fundos imobiliários (FIIs) em 2024. O episódio focou nos segmentos de shopping centers e logística, com ambos os gestores apresentando suas estratégias.
Iago Garcia
Redator
Oportunidades de investimento e gestão ativa
Durante o evento Duelo de Fundos, Clara Sodré, analista de fundos da XP, moderou uma conversa entre Felipe Teatini, gestor do fundo XPML11, e Bruno Margato, gestor do HGLG11 do Pátria, que discutiram os desafios e oportunidades no mercado de fundos imobiliários (FIIs) em 2024. O episódio focou nos segmentos de shopping centers e logística, com ambos os gestores apresentando suas estratégias para enfrentar o cenário macroeconômico atual e suas perspectivas para 2025.
Veja abaixo um resumo da conversa e assista à transmissão:
Impacto macroeconômico no setor de shopping centers
Felipe Teatini explicou como o aumento da Selic e a precificação de juros têm impactado o setor de shopping centers, mas destacou que o XP Malls está bem posicionado devido à sua diversificação e estratégia de aquisição. “Acreditamos que 2025 será um ano marginalmente melhor que 2024, com expectativas de queda na Selic e uma inflação mais baixa”, afirmou. Além disso, Teatini mencionou que, apesar dos desafios, o fluxo nos shoppings tem sido positivo, com vendas crescentes e um aumento significativo na presença de consumidores: “Os shoppings estão lotados, e o varejo está mostrando sinais de recuperação”, disse.
Ele também detalhou as recentes aquisições do XPML11, como a compra de três shoppings da Multiplan, que melhoram a qualidade operacional do fundo. “Essas aquisições elevam os nossos indicadores de vacância e inadimplência para níveis ainda mais saudáveis”, comentou, destacando que o portfólio do fundo está cada vez mais robusto.
Desafios no setor logístico
Bruno Margato discutiu o desempenho do setor logístico, que teve um 2024 positivo, mas enfrenta desafios com o aumento de juros e o impacto nas empresas. “Estamos vendo uma desaceleração da demanda devido ao custo elevado de financiamento”, disse Margato. Apesar disso, ele mencionou que a baixa vacância e a escassez de novas ofertas de galpões ajudam a equilibrar o mercado, mantendo os preços de locação em alta. “Estamos construindo novos galpões e já vemos pré-locações significativas, o que mostra a força do setor”, complementou.
Margato também foi cauteloso quanto às expectativas para 2025, prevendo que a economia enfrentará mais dificuldades devido às taxas de juros elevadas, mas afirmou que o portfólio do HGLG11, focado em regiões estratégicas, como o raio 30 em São Paulo, está bem posicionado para enfrentar esses desafios.
Oportunidades de investimento e gestão ativa
Tanto Teatini quanto Margato destacaram a importância da gestão ativa para enfrentar os desafios do mercado. Margato apontou que o momento atual oferece excelentes oportunidades para investidores de longo prazo, especialmente com fundos negociando abaixo do valor patrimonial: “É um momento excepcional para investir, principalmente em fundos que estão com desconto em relação ao patrimônio”. Teatini, por sua vez, reforçou que o XP Malls, com seu portfólio diversificado e alavancagem controlada, está preparado para capturar valor em um cenário de recuperação econômica.
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